科创板涨跌幅限制

根据市场预期，此前有传言称科创板块将设定50%的涨跌幅度。从征求的实际意见来看，管理层仍然考虑了市场交易的风险，将科创板块的涨跌限制在20%。

事实上，a股市场的涨停板一直备受诟病，认为涨停板有利于热钱投机，现实中也是如此。

很多热钱利用涨停的涨停和资金的优势打板，形成第二天的溢价效应，从而形成连续涨停吸引散户跟风，比较后高位出货，让散户接手。

其实比较好的制度安排是不设限价。股价完全由市场的供求关系决定。但考虑到a股市场是一个投资氛围非常浓厚的市场，还远远没有建立起价值投资理念。没有价格限制的话，不一定会涨到顶，跌到底。市场风险波动太大。此外，a股市场还有很多散户，涉及千千数以千计的家族利益。但市场大起大落失控，很容易造成重大社会影响，甚至系统性风险。

科创板块20%涨跌的设定其实是交易系统的重大突破。虽然只增加了10%的涨跌幅度，但放松了市场内的交易，使得市场交易受到涨跌的极度限制，有足够的交易空间，从而慢慢培养市场交易者的理性交易思维，为进一步放开涨跌限制做实验。

所以，在科创段设定20%的限价，不仅仅是管理层的探索，更是市场交易者的适应过程。我相信，随着市场的逐渐成熟，限价会进一步放开，一般的市场条件也会逐渐融合。